Es bleibt beim billigen Geld

Dennoch bröckelt die Front jener Notenbank-Vertreter, die sich gegen eine Zinserhöhung aussprechen. Die gestern abgehaltene Sitzung brachte erneut heiße Diskussionen über die Zinspolitik, die Entscheidung, an dem aktuellen Zinsniveau von 0 bis 0,25 % festzuhalten, erfolgte nicht einstimmig. Die Einschätzung der Notenbanker im Hinblick auf die zukünftige konjunkturelle Entwicklung ist zu- nehmend von Skepsis geprägt. In der Vergangenheit verwies die Fed stets darauf, dass die Wirtschaft weiter an Stärke gewinnt. Diese Formel fehlte dieses Mal in der Stellungnahme. Auch wenn es vielen Marktteilnehmern nicht schnell genug gehen kann, ist nach unserer Einschätzung eine langsame Erholung der Weltkonjunktur der ideale Nährboden für langfristig steigende Aktienkurse. Im Falle einer zu schnellen Erholung droht erneut eine Überhitzung der Märkte und ein anschließendes böses Erwachen.