Acatis Global Fonds UI: Weltweites Value Investing
Veröffentlicht am
24.06.2009
Warren Buffett hat es vorgemacht. Die Investorenlegende hat gezeigt, wie man durch unaufgeregtes, langfristig orientiertes Investieren in günstig bewertete Einzeltitel ein Vermögen aufbaut. An dieser Strategie orientiert sich der Acatis Aktien Global Fonds UI. Der Fonds investiert weltweit in Aktien, die nach klassischen Shareholder Value-Kriterien ausgewählt werden.
Einmal getroffene Anlageentscheidungen haben langfristig Bestand, wobei Kursschwankungen in Kauf genommen werden. Mit einer durchschnittlichen Jahresrendite von 14,5% seit Auflage konnte er in den vergangenen zwölf Jahren seinen Vergleichsindex MSCI World deutlich hinter sich lassen.
Der Acatis Aktien Global Fonds UI investiert überwiegend in Unternehmen, die aufgrund einer fundamentalen Aktienanalyse (so genannte "Bottom-up"- Analyse) nach qualitativen Kriterien ausgewählt werden. Dabei werden gezielt unterbewertete Titel selektiert. Die Unterbewertung kann sich aus folgenden Konstellationen ergeben: Die Unternehmenssubstanz ist unterbewertet, während das Unternehmen gleichzeitig über eine hohe Ertragskraft, die sich nicht im aktuellen Börsenkurs widerspiegelt, verfügt. Oder das Unternehmen zeichnet sich durch überdurchschnittlich hohe Ausschüttungen aus. Auch stehen vernachlässigte Branchen oder Länder im Fokus des Investmentprozesses. Ebenso kann das Fondsmanagement zu der Überzeugung gelangen, dass die Auswirkungen einer Krise auf ein Unternehmen überschätzt werden, sodass es an der Börse unterbewertet wird und damit für die Aufnahme ins Portfolio infrage kommt.
Wesentlich für die Entscheidung sind die Transparenz des Rechnungswesens und die Corporate Governance des Unternehmens. Die Vorauswahl der Aktien erfolgt nach einer quantitativen Vorselektion. Die Entscheidung für eine Aufnahme ins Portfolio wird nach gründlicher Einzelanalyse und Bewertung der Firmeninformationen getroffen. Derzeit machen US-amerikanische Werte mit rund 36% den größten Anteil des Portfolios aus, gefolgt von Aktien aus Deutschland (14%) und Japan (11%). Die größten Einzelwerte mit einem Anteil von jeweils rund 8% sind im Übrigen die Aktien der Vermögensverwalter Legg Mason und Berkshire Hathaway, der Investmentgesellschaft von Warren Buffett.
Das Managementteam des Fonds wird von Dr. Hendrik Leber, dem Gründer der Acatis Investment GmbH, geleitet. Acatis hat sich seit der Gründung 1994 in der Vermögensverwaltung den Ansatz des Value Investing (wertorientiertes Anlegen) nach Warren Buffett und Benjamin Graham auf die Fahnen geschrieben. Grundidee ist das langfristige Investment in ausgewählte Titel, die zum Zeitpunkt des Kaufs unter ihrem inneren Wert liegen und damit auch eine Sicherheitsmarge aufweisen. Dieser strategische Investmentansatz prägt das Management aller Investmentfonds von Acatis.
Der Acatis Aktien Global Fonds UI zählt sowohl auf kurze als auch auf lange Sicht zu den besten seines Sektors. Aber auch dieser Aktienfonds musste 2008 mit den weltweit fallenden Indizes Federn lassen und verlor rund 28% – allerdings immer noch deutlich weniger als die 38% Verlust seines Vergleichsindex MSCI World. Seit Jahresbeginn konnte der Fonds rund 15% Wertzuwachs verzeichnen. Die Gebühren des Acatis Aktien Global Fonds UI liegen mit einem regulären Ausgabeaufschlag von 5% und einer Total Expense Ratio von 1,56% im Rahmen des Sektors. Hinzu kommt eine Performance-Fee von 10% auf den jährlichen Wertzuwachs von mehr als 6%. Diese Gebühr erscheint aber angesichts der bisherigen Outperformance gegenüber dem Vergleichsindex durchaus gerechtfertigt. Der Fonds ist für risikobewusste und langfristig orientierte Anleger geeignet, die auch zeitweilige hohe Wertschwankungen ihres Investments ertragen können.
Der Acatis Aktien Global Fonds UI investiert überwiegend in Unternehmen, die aufgrund einer fundamentalen Aktienanalyse (so genannte "Bottom-up"- Analyse) nach qualitativen Kriterien ausgewählt werden. Dabei werden gezielt unterbewertete Titel selektiert. Die Unterbewertung kann sich aus folgenden Konstellationen ergeben: Die Unternehmenssubstanz ist unterbewertet, während das Unternehmen gleichzeitig über eine hohe Ertragskraft, die sich nicht im aktuellen Börsenkurs widerspiegelt, verfügt. Oder das Unternehmen zeichnet sich durch überdurchschnittlich hohe Ausschüttungen aus. Auch stehen vernachlässigte Branchen oder Länder im Fokus des Investmentprozesses. Ebenso kann das Fondsmanagement zu der Überzeugung gelangen, dass die Auswirkungen einer Krise auf ein Unternehmen überschätzt werden, sodass es an der Börse unterbewertet wird und damit für die Aufnahme ins Portfolio infrage kommt.
Wesentlich für die Entscheidung sind die Transparenz des Rechnungswesens und die Corporate Governance des Unternehmens. Die Vorauswahl der Aktien erfolgt nach einer quantitativen Vorselektion. Die Entscheidung für eine Aufnahme ins Portfolio wird nach gründlicher Einzelanalyse und Bewertung der Firmeninformationen getroffen. Derzeit machen US-amerikanische Werte mit rund 36% den größten Anteil des Portfolios aus, gefolgt von Aktien aus Deutschland (14%) und Japan (11%). Die größten Einzelwerte mit einem Anteil von jeweils rund 8% sind im Übrigen die Aktien der Vermögensverwalter Legg Mason und Berkshire Hathaway, der Investmentgesellschaft von Warren Buffett.
Das Managementteam des Fonds wird von Dr. Hendrik Leber, dem Gründer der Acatis Investment GmbH, geleitet. Acatis hat sich seit der Gründung 1994 in der Vermögensverwaltung den Ansatz des Value Investing (wertorientiertes Anlegen) nach Warren Buffett und Benjamin Graham auf die Fahnen geschrieben. Grundidee ist das langfristige Investment in ausgewählte Titel, die zum Zeitpunkt des Kaufs unter ihrem inneren Wert liegen und damit auch eine Sicherheitsmarge aufweisen. Dieser strategische Investmentansatz prägt das Management aller Investmentfonds von Acatis.
Der Acatis Aktien Global Fonds UI zählt sowohl auf kurze als auch auf lange Sicht zu den besten seines Sektors. Aber auch dieser Aktienfonds musste 2008 mit den weltweit fallenden Indizes Federn lassen und verlor rund 28% – allerdings immer noch deutlich weniger als die 38% Verlust seines Vergleichsindex MSCI World. Seit Jahresbeginn konnte der Fonds rund 15% Wertzuwachs verzeichnen. Die Gebühren des Acatis Aktien Global Fonds UI liegen mit einem regulären Ausgabeaufschlag von 5% und einer Total Expense Ratio von 1,56% im Rahmen des Sektors. Hinzu kommt eine Performance-Fee von 10% auf den jährlichen Wertzuwachs von mehr als 6%. Diese Gebühr erscheint aber angesichts der bisherigen Outperformance gegenüber dem Vergleichsindex durchaus gerechtfertigt. Der Fonds ist für risikobewusste und langfristig orientierte Anleger geeignet, die auch zeitweilige hohe Wertschwankungen ihres Investments ertragen können.
